StoneX指出Meta盈利承压，预计全年费用将增加百亿美元以上，2027年利润率恐下滑

StoneX在10月19日重申对Meta的“持有”评级，并指出在即将发布的第三季度财报中，Meta可能会上调2026年的总费用指引，幅度至少为100亿美元。此次调整主要源于美国州检察长和解协议带来的支出，以及AI产品Muse在研发和营销上的投入增加。
随着Muse进入实际运营阶段，AI推理、单用户虚拟机及后台处理等成本将持续上升；同时，Wonder模型的研发和AI基础设施的扩张也将推动资本开支增长，导致今年1300亿至1450亿美元的资本开支指引可能进一步上调。
StoneX警告称，Meta与CoreWeave、Nebius等AI云服务商签订的新合同，以及未来设备折旧和运营成本的上升，可能会压缩2027年的毛利率和自由现金流。目前，该机构对Meta 2027年总费用和资本开支的预测分别高于市场一致预期3.5%和3.0%。