阿里巴巴第四财季即时零售业务亏损预计收窄,收入或增长40%,主要受益于订单量上升,有望在2029财年实现盈利。同期,云业务收入增速回暖,反映市场对其服务需求强劲。但客户管理收入增长不及预期,主要因公司加大了对商家的返利力度。相应地,2026至2028财年调整后每股收益预期被下调0.2%至2.2%,目标价由180.00港元调低至175.00港元,评级维持“增持”。