中信证券：2026年油轮运输公司盈利或达历史峰值

3月20日至24日，霍尔木兹海峡每日通行船舶数量分别为2艘、1艘、5艘、7艘、3艘（此前2月27日曾达127艘）。近三天有两艘成品油轮通过，部分原油轮在进出海峡及波斯湾过程中关闭了AIS定位信号，导致数据不全。目前迹象显示，海峡通行能力正出现初步恢复。
与此同时，大量原油正改道经由延布、富查伊拉和阿曼港口运输，日均转运量约600万至700万桶。若海峡通行量恢复到冲突前水平的40%，叠加红海航线调整及美国墨西哥湾需求替代效应，全球原油运输需求缺口有望收窄至10%以内。
短期来看，供应链调整拉长了运输距离；美国释放战略石油储备，可能推高美湾至中国的TD22航线运价。一旦海峡通行能力进一步恢复，下游补库需求也可能带动油运市场进入上行周期。预计2026年油运企业盈利将创历史新高。