2025年运动品牌业绩分化加剧：阿迪创历史新高，耐克陷营收利润双降

2025财年，全球主要运动品牌业绩呈现显著分化。阿迪达斯营收创下自1995年上市以来的历史新高，达248.1亿欧元，大中华区已连续五个季度实现双位数增长，被其CEO称为“贴近消费者实践的最大成功案例”。lululemon全球营收首破110亿美元，其中中国大陆市场增长29%，成为其业绩亮点。New Balance销售额达92亿美元，连续第五年实现双位数增长。亚瑟士、昂跑也分别录得19.4%和30%的营收高增长，其中昂跑亚太地区（以中国为主）销售额同比暴涨96.4%，中国市场成为多个品牌的增长核心引擎。与此形成鲜明对比的是，耐克遭遇营收与净利润双双下滑，2025财年营收下降10%，净利润暴跌44%，其大中华区第四财季收入下滑21%，跌幅在各区域中最大。安德玛全年净亏损2.01亿美元，同比大幅扩大。彪马在经历“重置之年”后全年净亏损6.46亿欧元。业绩分化背后，是各品牌在直面消费者（DTC）转型、产品创新、库存管控及区域市场策略上的不同成效。