橡树资本联席首席执行官Armen Panossian指出,当前软件行业表现疲软、市场流动性紧张,叠加近期多笔私募信贷项目发行效果不佳,正加剧公开市场与非公开市场私募信贷工具之间的表现分化。疫情后利率走低,大量资金涌入信贷市场,尤其集中于私募贷款领域。Panossian表示,以零售投资者为主的商业发展公司(BDC)等工具,为尽快使用资金、避免现金闲置拖累收益,往往加快放款节奏,导致资产筛选标准有所放宽。“短期资金大量涌入、而现金持有又严重压低回报时,过度冒险就容易发生。”