美国3月新增就业岗位17.8万个,明显高于预期;而2月数据被大幅下修至净减少13.3万个。尽管整体看似回暖,但就业市场实际正趋于放缓:月度非农数据波动加大,既受人口老龄化等结构性因素影响,也反映出企业招聘需求减弱。值得注意的是,当前失业率下降并非因为更多人找到工作,而是部分劳动者退出求职队伍——这种“被动降失业”可能掩盖真实压力,未来几个月走势需重点关注。